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幸运农场网站:基金经理马曼然:破发意味着

幸运农场网站:基金经理马曼然:破发意味着

作者:幸运农场单式玩法    来源:未知    发布时间:2018-06-13 15:48    浏览量:

  幸运农场网站乐趣投资下午茶,4 点一起来喝茶。欢迎各位收看第 165 期乐趣投资下午茶节目。我是主持人江涛,我们请来的是节目的老朋友北京马曼然资产管理公司董事长马曼然先生。马曼然先生非常有经验,今年整体业绩做的也不错。我们在半个月前做的节目里面,当时他非常强调投资人的独立思考能力。同时他认为 金融三剑客 后面比较有机会。从现在来看,整个盘面已经在 3300 点这个地方纠结了很长的时间,这两天有破位的现象。

  马曼然:我认为这次调整为明年的行情做了一个很好的铺垫。虽然说这次调整的力度还是比较大的,而且对个股的杀伤力比较大,个股普遍也有 20% 左右的下跌,个股的下跌惨烈程度还是很明显的。

  其实我倒不是特别悲观,因为现在整个市场是在 3300 点这样的低位,不像从 5000 点、4000 点那种高位下来,上证指数再往下的空间并不是特别大,可能在 60 日均线 点附近就能找到支撑。那么我们认为对于小盘股来说就有所超跌,很多股票其实存在强烈的反弹欲望。而且从周线和月线上来看,这一次调整完以后,如果 12 月再收一根月阴线 月应该是一个阳线开始见底。所以从空间上来说,指数层面的空间已经跌得差不多了,深成指也跌到 30 周均线 周均线 周均线 月份那次中级调整,指数也是跌到 60 周均线得到支撑。总体来说,市场调整应该已经接近尾声,还是可以比较乐观。

  江涛:我看你对时间周期的把握还是时间比较长的,你是按照 30 周、60 周均线 日均线来看呢?

  马曼然:日线级别只是在一个小的上升趋势里面维持上升通道,但是这次调整的级别不属于今年 5 月以来的上升趋势了,慢牛通道已经破掉,在 11 月 23 日那根阴线的时候就宣布这波行情的阶段性调整正式展开了,所以这是一个中级调整,距离年线和半年线的位置就比较近。

  大家都知道,不管年线是不是牛熊分界线,它肯定是一个很重要的均线。如果它是一个大熊市的开始,那可能到了年线也只是一个反弹,之后还会破掉。但是如果你要把它理解为中期调整,年线应该是一个比较好的调整目标位。在这个目标位,我们要进一步观察,市场到年线以后是不是能够形成底部,就像今年 5 月份一样,当时也一度跌破了年线。但是即便跌破年线,我们看到很快又反身向上,形成一个双底之后,走了一波比较好的慢牛行情。

  所以这一次到年线附近后,我依然认为有一个很大的支撑,概率还是比较大的。如果到年线附近,我们发现市场可能整个大的环境,包括美国股市、整个国际环境各方面不像想象的那么稳定,那到时候再重新去评估市场可能的调整级别。

  江涛:像你刚刚说的,指数看起来幅度不是跌的特别大,但是个股还是跌得非常惨烈。前段时间应该有 800 多只股票创了一年内的新低,也有很多次新股开始破发,包括转债也有破发的现象。你怎么来看这些破发的现象?它是意味着一个机会到来吗?

  马曼然:我觉得破发还是比较好的现象,它也是反映现在市场的悲观情绪的一个标志,是市场处于一个谷底的标志。因为我们知道最近新股发行的发行定价是相对偏低的,现在都破发说明市场熊的力度还是比较深的,属于典型的熊市低迷状态。另外一方面,也说明市场对新股、对中小盘的股票,可能有点过于悲观了。

  尤其这两年,我们看到即便有行情也是一九行情,在没有行情的时候,九类的股票还下跌,累计跌幅还比白马股跌幅大,已经连续两年出现这种情况了。其实这倒是一个机会。我在发现机会的时候,可能和市场的趋势不一样,还是喜欢在最冷的时候、还没涨起来的时候关注。虽然我也没有精力把所有的股票都研究一遍,但是我只是觉得这里面肯定已经蕴藏机会了。我们不能一股脑地全部否定小盘股的泡沫,还是有的小盘股、新股其实已经跌出机会,为明年的行情做一个铺垫。

  江涛:有一个统计显示,历史上 A 股已经经历过 5 轮破发潮。第一轮是在 2004 年 6 月,之后开启了 2005 年、2006 年的牛市。第二轮破发是在 2010 年 1-2 月份,当时像中国化学、正泰电器上市十天以内就跌破发行价。第三轮是在 2010 年 5-7 月份。第四轮是 2011 年 1 月到 2012 年 1 月份。第五轮就是 2012 年的 3-9 月份。实际上,现在距离最近的一轮破发,已经有将近 5 年的时间。这一次破发跟前五轮有什么不一样的地方吗?

  马曼然:说到破发,你去看一下历史上的这些时点,破发位置不能说是高位,但是绝对也不是最低位。

  说到破发的原因,幸运农场网站:基金经理马曼然:破发意味着市场处于谷底 折磨得越深距离黎明越近我觉得有两方面:一方面就是发行定价的问题,可能是大家发行定价比较高,或者是发行政策的不同造成发行定价高,这样破发很正。

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